Что такое алгоритмические стейблкоины

Мы уже писали в отдельной статье о том что такое стейблкоины, если вы всё ещё задаётесь этим вопросом, то рекомендуем вам с ней ознакомиться: Разбираемся в стейблкоинах. Однако в этой статье мы лишь вскользь коснулись алгоритмических стейблкоинов. Этого явно мало, сейчас такой тип стейблкоинов стал у всех на слуху, как минимум из-за истории с TerraUSD (UST).

Как вам должно быть известно, стейблкоин представляет собой криптовалюту, цена которой жестко привязана к какому-нибудь реальному активу, чаще всего это доллар США. Так, например, люди используют USDT для фиксации своих сделок с криптовалютами или при ожидании оптимальной цены на них. Но USDT — это стейблкоин обеспеченный реальными финансовыми активами, а вот алгоритмические стейблкоины — это другой подтип стейблкоинов.

Алгоритмический стейблкоин предназначен для поддержания стабильности цен путем активного балансирования оборотного предложения валюты в соответствии со спросом и предложением. Этот тип валюты не привязан к резервному активу, такому как доллар США. Другими словами, он применяет алгоритм, добывающий больше монет во время роста цены, а затем покупает и сжигает их, когда цена падает.

Важно отметить, что алгоритмические стабильные монеты в чистом виде совершенно не защищены. Они не подкреплены никакими внешними активами. Стабильные монеты используют алгоритмы, представляющие собой конкретные инструкции или правила, которым необходимо следовать для достижения результата. Эти компьютерные алгоритмы разработаны для того, чтобы побудить участников рынка торговать стейблкоинами в соответствии со спросом и предложением. Таким образом, оборотным предложением манипулируют, чтобы обеспечить стабильность цены каждой монеты в районе ее привязки.

Приведём пример: Допустим существует какой-то стейблкоин RUBCOIN привязанный к российскому рублю 1 к 1 (то есть одна монета RUBCOIN = 1 рубль). Рынок построен таким образом, что при доминировании продавцов цена на актив снижается и чтобы этого не было, нужно либо обеспечить эту монету реальными активами (то есть, у организации выпускающей RUBCOIN должно быть столько же рублей, сколько они выпустили монет, часто это миллиарды), либо иметь возможность уменьшать количество этих монет для борьбы с инфляцией. По второму принципу работает альгоритмический стейблкоин. То есть если продавцов больше, то монеты должны сжигаться автоматически. Либо, как вариант, RUBCOIN должен быть привязан к другой монете, допустим XCOIN, которая торгуется по всем законам рынка, но с той же возможностью сжигания монет для обеспечения ликвидности RUBCOIN.

Трейдеры стейблкоинов рассчитывают на безопасность криптовалют, не беспокоясь о волатильности цен.

Преимущества алгоритмических стабильных монет

Алгоритмические стейблкоины могут повысить популярность криптовалют как средства обмена для финансовых операций и других целей. Эти способы использования включают применение стабильных монет для торговли, управление DAO (децентрализованными автономными организациями) и стимулирование держателей.

Подобно тому, как центральные банки выпускают новые деньги, алгоритмические стабильные монеты предназначены для увеличения или уменьшения их общего предложения, чтобы поддерживать их блокировку. Однако в случае со стейблкоинами от разницы цен выигрывают держатели токенов, а не центральный орган. Еще одним преимуществом является точное использование токенов. Как правило, эти стейблкоины являются не только средством обмена, но и могут использоваться в определенных децентрализованных протоколах. Стекинг – один из самых популярных вариантов использования.

Риски алгоритмических стабильных монет

Можно подумать, что алгоритмические стабильные монеты не несут особого риска. Они, конечно, менее волатильны, чем некоторые криптовалюты, но следует помнить, что алгоритмические стейблкоины ничем не подкреплены.

В случае алгоритмических стейблкоинов их конструкция направлена на поддержание стабильности цен за счет действий пользователей, взаимодействующих с системой. Однако механизм сокращения может дать сбой, если у инвесторов не будет большого стимула покупать вторичные токены. Эти токены могут вернуть цену стейблкоина к фиксированному значению. Существует вероятность, что стейблкоин никогда не восстановит свою стоимость. Это происходит, когда сжигается недостаточное количество стейблкоинов, а инвесторы продолжают продавать. Все это называют «спиралью смерти».

TerraUSD (UST) является хорошим примером стабильной монеты, которая недавно вошла в «спираль смерти». Для поддержания оценки в долларах США в качестве вторичного токена используется родная криптовалюта Terra – LUNA. Каждый раз, когда курс UST поднимается выше отметки в 1 доллар США, инвесторы продают токен системе и получают взамен токены LUNA. Если курс UST упадет ниже отметки в 1 доллар США, пользователи могут продать свои токены LUNA и получить UST стоимостью 1 доллар США. Алгоритм всегда устанавливает стоимость UST на уровне 1 доллара США, независимо от состояния рынка в данный момент времени. Это отличный стимул для криптоарбитража, так как разница в цене может принести прибыль. Поскольку пользователи потеряли доверие к системе Terra после распада UST, оба токена рухнули, а инвестиции были ликвидированы.

Некоторые другие риски схожи с рисками, связанными с криптовалютами в целом, включая безопасность и хранение. Пользователи должны хранить свои стейблкоины в надежном криптокошельке и использовать для торговли только авторитетные биржевые платформы.